新三板千叶珠宝的2017发展战略分析

PART 1 公司简介

公司成立于2001.03.13,公司主要从事黄金、钻石及其他镶嵌类饰品的研发、设计和销售,目前拥有“KEER千叶”和“DADA撘搭”两个珠宝品牌。截至2015年5月31日,公司及子公司的零售门店共计240家,其中自营店233家,加盟店7家。此外,千叶作为国内唯一一个国家级钻石交易要素市场——上海钻石交易所的会员,被授予中国珠宝玉石首饰行业协会常务理事、中国珠宝首饰业驰名品牌、2011亚洲品牌500强等诸多荣誉。于2015.10.29在三板挂牌。

林明杰、高晓松及林慧仙为公司实际控制人。公司前十名股东情况如下：

公司主要从事黄金、钻石及其他镶嵌类饰品的设计、研发和销售，属于珠宝首饰零售业，主要产品分为黄金类和非黄金类两大类，主要定位服务于年轻时尚的新中产人群。公司业务涵盖珠宝首饰产业链的中上游和下游，从上海金交所、钻交所和大型贸易商购入原材料后，委托珠宝加工商按照公司的珠宝设计方案进行加工，再通过位于全国六十多个一、二线城市内的270多家零售门店进行销售，最终销售对象为终端消费者。

公司历来重视产品设计和工艺研发，截止报告期末公司拥有82项商标，18项专利，11个网络域名。2016年，千叶珠宝开启商业模式的升级，正式开放加盟渠道，通过最具设计感的产品，最受消费者挚爱的品牌形象，最全面的市场支持，最优质的保障机制，吸引了众多加盟商，扩大千叶品牌的市场占有率。同年，千叶珠宝也启动了电商业务，目前已经在“天猫”，“京东”，“唯品会”，“有赞商城”等互联网平台开设线上品牌形象店进行线上销售和服务，同时拓展与社交平台的跨界合作。

PART 2 财务分析

1. 盈利能力

2. 偿债能力

3. 营运能力

4. 成长情况

PART 3 深度剖析

1.启动品牌升级，走国际化路线

公司的产品定位为时尚饰品，将来走的趋势会是一个时尚轻奢饰品，但是做奢侈品需要很长的时间来积累。人群定位主要是25-40岁女性为主，因为品牌的意义是让女性取悦自己，关注产品本身的设计、元素，背后的故事。

自2014年起，公司启动品牌升级，针对消费者打造时尚珠宝的品牌形象，制定成为“国际时尚珠宝集团”的战略目标。2014年，公司完成新logo以及终端店铺形象升级；自2015年起，连续六届成为全球四大时装周之一的“纽约时装周”官方合作伙伴，获得“纽约时装周挚爱之选”称号，同年以独具匠心的设计，获得芭莎珠宝“杰出设计大奖”；2016年初，公司成功签约好莱坞巨星安妮·海瑟薇成为品牌代言人。通过大量在微信朋友圈、北京机场、重点城市的地铁、公交候车亭、电影院、高端住宅写字楼宇、互联网视频网站及城市地标等投放平面广告及视频广告，有效提高品牌知名度；公关报道及口碑营销显著提高千叶品牌的档次感从而达到美誉度与品牌喜爱度上升。整体安妮代言人广告投放达到了18亿人次曝光，创造上亿元PR价值。2016，千叶珠宝行业破冰打造珠宝品牌明星合作新模式，通过携手几个男明星，共同设计推出不同的联名设计款珠宝系列，希望以男性视角，解读女性魅力。首次与千叶合作的人气男星韩庚，化身最懂女人的珠宝设计师。

2.扩展加盟商业务，多元化运营模式

自2001年成立以来，公司伴随着中国珠宝行业的快速发展，在国内一线、二线城市储备了一批中高端的网络渠道，两百余家自营门店覆盖了北京、上海、天津、武汉、成都、重庆等多个国内一、二线城市，企业品牌影响力不断提高。公司通过坚持发展自营模式，在产品设计能力、管理能力、品牌营销能力等方面积累了丰富的经验，为公司未来的快速发展打下了坚实基础。2016年6月逐步开启了加盟店经营模式。这一先以直营店铺开拓市场、站稳市场再做加盟的经营模式，是品牌2016年拓展的新的战略方向，到目前为止，拓展了100多家加盟店，周期是两三个月开建一家。公司未来的经营策略是直营店暂时保持平衡，不会再增加，而加盟店今年目标是新开200家。

2016年，公司实现营业收入115,381.91万元，同比上升3.68%，主要原因是公司从产品，品牌，培训及门店形象等多管齐下，大力提升老店生产力；另外从商务拓展角度，公司一方面在主动淘汰销售业绩落后门店的同时，新增有销售潜力的优质门店；另一方面积极拓展加盟业务，共同努力实现了销售增长。

3.基础性线上布局，网络营销还在探索中

公司目前主要在京东、一号店、淘宝进行线上销售，但是销量不是很好，认为整个行业的线上发展还没有到达爆发区，但是还在积极的探索过程中。据商务部监测的5000家重点零售企业的销售数据显示，2014年全年零售企业销售额增长6.3%，较上年回落2.6个百分点。其中，购物中心增长7.7%，比上年放缓4.5个百分点；专业店、超市和百货店分别增长5.8%、5.5%和4.1%，比上年分别回落1.7、2.8和6.2个百分点；而网络零售增长33.2%，比上年加快1.3个百分点。传统珠宝企业普遍意识到电子商务的重要性，但目前多数仍处于尝试阶段，还没有企业凸显出来。随着互联网技术迅速发展，互联网用户基数快速增长，网络营销必将加快互联网普及的进程和消费模式的变革，成为企业营销的基本渠道之一。

4.黄金等原材料价格波动风险

珠宝首饰行业的原材料是价值较大的贵金属等,近年来黄金、铂金价格出现了大幅度的波动。如果上述原材料价格持续上涨,将给公司产品成本造成较大压力,进而影响公司的效益;若产品价格随原材料价格做相应调整,则有可能超出消费者心理承受能力,降低消费者的购买欲望,从而影响公司的销售业绩。如果上述原材料价格大幅下降,则存在存货价值下降、需计提大额存货跌价准备的风险。对于此类风险，公司产品定价采取根据市场差异化程度和不同定位、按不同档次产品分类定价的策略，其中，差异化产品以目标消费者对价格的认知和消费能力来定价，成本作为辅助参考。因此，公司优化产品结构，减少低毛利的黄金类产品及同质化产品的比例，增加高毛利的差异化产品的比例，积极推进非黄金类产品的销售，从而不仅满足消费者对个性化的追求，更有机会在原材料的基础上，获得更多来自于“设计”的溢价，同时减弱原材料价格波动对产品价格的影响。此外，公司通过开展黄金租赁业务，以应对黄金价格波动的影响。

5.存货安全和金额较大风险

由于珠宝首饰原材料和成品价格普遍较高,且具有较强的流通性和变现性,易导致存货安全事件的发生，因此保障存货在运输、贮存、销售等环节的安全性则尤为重要。公司通过加强内部管理及为存货投保的方式，降低货品安全风险及其对公司经营带来的不良影响。但仍不排除调包、抢劫、偷窃等事件发生。 对于此公司通过加强内部管理，防范内盗、外盗的风险：通过加强案件、案情通报，提高员工警惕性；通过加强培训，增强员工的反盗窃能力；通过严格落实公司的各项货品管理制度，明确责任，提高员工的责任感。此外，公司通过投保的方式，降低货品安全风险对公司经营带来的不良影响。

2016年，公司存货金额较大,存货占比较高,截至2016年12月31日、2015年12月31日和2014年12月31日存货金额分别为1,039,064,093.50元、770,493,382.15元和611,496,877.51元,占资产总额的比例分别为73.58%、69.56%和71.75%。公司存货金额较大,主要由公司所处珠宝首饰的行业特征和公司经营现状所决定:①珠宝首饰行业的产品具有款式多样化和单位价值较高的特点,公司为满足不同客户和消费者的不同需求,需要进行较大量的备货,导致存货金额较大;②报告期内公司积极拓展加盟业务,导致公司备货数量相应大幅增加。但未来若钻石及贵金属价格持续下跌,则存在需计提存货跌价准备的风险,从而可能会对公司业绩产生不利影响。 因此公司通过不断对市场需求的挖掘、并大力打造自己的设计团队来提升珠宝首饰的时尚款式设计能力，使其更加符合市场消费者的需求，从源头上降低公司产品滞销和积压的可能性。

6.核心是产品设计，把握“设计”溢价

我国近代的珠宝首饰行业起步相对较晚。20世纪80年代初，世界珠宝首饰产业逐步向亚洲地区转移，香港的珠宝制造业迅速崛起，在世界珠宝业中占据重要地位。而中国大陆低廉的人工成本和巨大的市场潜力，吸引了世界发达国家和地区的知名珠宝商纷纷进入中国。毗邻香港的深圳特区通过承接香港的珠宝加工逐渐成为了我国重要的珠宝首饰加工制造中心。经过多年的发展，我国珠宝首饰的加工能力日趋完善，同时竞争亦日趋激烈。更多的珠宝企业开始由“制造型”向“设计创造型”转型，通过建立自有品牌和渠道向产业链的下游发展，参与珠宝零售市场的竞争。

随着消费者购买力逐渐增强，过去珠宝首饰保值增值、商务礼品的用途逐渐弱化，以信物和纪念为目的的消费有所增长，时尚装扮的需求大大增加，珠宝显现出饰品化的趋势。消费者会更加忠诚于产品品牌而不是渠道品牌，更多关注产品的个性化因素，以满足艺术和精神层面的需求。同时，从保值增值到实现装饰搭配和自我愉悦的转变必将引起消费者对中高端产品购买频次的增加，从过去用作信物的一生买一次到如今的一生买很多次，从过去的一款产品带一辈子到如今的随服饰、心情更换搭配。这些转变无疑给珠宝企业带来了新的发展机遇，具有出色的款式和工艺水平、能够满足目标消费者审美需求的差异化产品，不仅适应消费市场多元化的客观需求，也能满足消费者对个性化追求，更将有机会在原材料的基础上，获得更多来自于“设计”的溢价。

因此公司更注重产品的设计，在产品设计上，一方面有自己的设计团队，另一方面和国外的设计师进行合作和学习交流，主要来说核心是自己的团队30-40人专门做设计。公司在不断的加强设计和研发力度，进一步通过材料、设计、工艺等创新，生产出设计新颖、款式独特、寓情于物、触动人心的产品，满足消费者多元化、个性化的需求，促进产品差异化的发展。

让珠宝设计中融入无尽巧思，可以随意组合的More Love系列，改变传统黄金饰品设计思路的花嫁系列以及备受年轻女性喜爱的In Gold系列等等，让千叶珠宝不仅频获殊荣，还创造了五年32倍业绩增长的商业奇迹。

千叶珠宝花嫁系列黄金产品

除了用产品打动消费者，获得市场与大众的认可。在业内，千叶珠宝凭借过人实力，也备受肯定。在过去三年里，不仅荣获了中国零售业最喜爱新锐品牌“最具价值奖”、还荣获了中国广告长城奖“广告主奖”以及新三板投资者大会评选的“最具投资价值企业奖”等等 ，这一切都向大众展现了千叶珠宝在品牌创意、推广等诸多方面所做出的努力和获得的肯定。

千叶珠宝星扉系列产品

千叶珠宝星扉系列产品本文来自新三板深度 & 珠宝创投圈，在这里，一起创变中国珠宝大未来。